增資擴(kuò)股與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的各自利弊
| 股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股的區(qū)別 1、資金受讓方式 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金由被轉(zhuǎn)讓公司的股東受領(lǐng)，資金的性質(zhì)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)。 增資擴(kuò)股中獲得資金的是公司，而非某一特定股東，資金的性質(zhì)是公司的資本金。 2、資本變化 股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司的注冊(cè)資本并不發(fā)生改變。 增資擴(kuò)股。公司的注冊(cè)資本必然發(fā)生變化。 3、投資人權(quán)利義務(wù) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓，投資人取得公司股東地位的同時(shí)，不但繼承了原股東在公司的權(quán)利，也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)原股東相應(yīng)的義務(wù)，其承擔(dān)義務(wù)是無條件的。 增資擴(kuò)股，投資人是否與原始股東一樣，承擔(dān)投資之前的義務(wù)，需由協(xié)議各方進(jìn)行約定。投資人對(duì)于其加入公司前的義務(wù)承擔(dān)具有可選擇性。 4、表決程序規(guī)則 股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是股東處分其個(gè)人的財(cái)產(chǎn)權(quán)，因此《公司法》第71條規(guī)定“股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)須經(jīng)其他股東過半數(shù)同意”，適用的是“股東多數(shù)決“（即以股東人數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)），并且欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東只需書面通知其他股東，而無需召股東會(huì)表決。 增資擴(kuò)股，是公司資本運(yùn)營(yíng)過程中的內(nèi)部決策問題，因此《公司法》第37條明確規(guī)定，增資擴(kuò)股必須經(jīng)股東會(huì)作出決議，除非全體股東以書面形式一致表示同意。《公司法》第44條進(jìn)一步規(guī)定，股東會(huì)作出增加注冊(cè)資本的決議必須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東通過，采用的是“資本多數(shù)決”，而非“股東多數(shù)決”。 5、對(duì)公司影響 股權(quán)轉(zhuǎn)讓，導(dǎo)致股東變化，但公司的注冊(cè)資本并沒有增加或減少，《公司法》對(duì)股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓的限制規(guī)定，注重保護(hù)的是公司的人合性。 增資擴(kuò)股，往往不僅導(dǎo)致新股東的增加，更是為公司（）增加了，帶來了新鮮血液，使公司經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，從而可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展務(wù)，故增資擴(kuò)股主要涉及公司的發(fā)展規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)決策，注重保護(hù)的是公司的資合性。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的利弊 一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)點(diǎn) 1、程序相對(duì)簡(jiǎn)單 股權(quán)轉(zhuǎn)讓通常有兩種情形：對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓和對(duì)外轉(zhuǎn)讓。對(duì)內(nèi)轉(zhuǎn)讓指將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的其他股東，該轉(zhuǎn)讓行為既不影響公司的資合性質(zhì)也不會(huì)造成人合的矛盾，因此公司法對(duì)此無限制，只要轉(zhuǎn)讓方和受讓方就轉(zhuǎn)讓的比例、價(jià)格、時(shí)間等事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議即可，其他股東無權(quán)干涉。對(duì)外轉(zhuǎn)讓是指將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非股東方，即引入新的股東。根據(jù)公司法第七十一條規(guī)定，股東對(duì)外向非股東方轉(zhuǎn)讓股權(quán)，適用的是股東人頭決，而非資本多數(shù)決，轉(zhuǎn)讓股權(quán)事宜無須召股東會(huì)表決，只需出讓股權(quán)股東以書面方式通知其他股東，其他股東在接到該股東的書面通知后30日內(nèi)，過半數(shù)同意轉(zhuǎn)讓則新股東進(jìn)入；過半數(shù)不同意轉(zhuǎn)讓則應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該股東的股權(quán)；既不購(gòu)買也不同意轉(zhuǎn)讓的，視為同意轉(zhuǎn)讓。 2、有利于股東收回投資款 公司法第三十五條規(guī)定，公司成立后，股東不得抽逃出資。因此，在公司成立后，股東要收回出資，必須按法定程序辦理，主要方法有：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司減資、公司回購(gòu)股份、公司解散和破產(chǎn)清算。在以上幾種方式中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東收回投資款非常有效的方法。且，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東的個(gè)人行為，股東將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，就可以拿到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)金，高效便捷。 二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的缺點(diǎn) 1、對(duì)公司后續(xù)發(fā)展不利。 原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)變現(xiàn)，投資全部或者部分收回，那么對(duì)于公司進(jìn)一步發(fā)展而言其與公司的利益是全部或者部分解除的關(guān)系，如果新股東仍然希望原股東繼續(xù)投入資金和精力發(fā)展公司的話，無疑是不利的。 2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，沒有如實(shí)出資的原股東仍要在未出資的范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任； 出資義務(wù)為股東的法定義務(wù)，不因股權(quán)的轉(zhuǎn)讓而轉(zhuǎn)讓，股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。根據(jù)以上規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，出資不實(shí)的原始股東和受讓人要對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，之后原始股東和受讓人之間再解決雙方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 3、公司的注冊(cè)資本并沒有增加,不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展壯大產(chǎn)生有利影響。 由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司內(nèi)部的其他股東或者公司外部的第三人，此轉(zhuǎn)讓行為并不會(huì)帶來公司注冊(cè)資本的增加，因此也無法解決公司發(fā)展過程中遇到的資金壓力問題，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓多數(shù)時(shí)候是股東追求個(gè)人利益最大化的結(jié)果，一般而言不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展壯大產(chǎn)生有利影響。 4、轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東要交稅。 股東個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的獲利收入，要繳納20%的個(gè)人所得稅。 三、增資擴(kuò)股的優(yōu)點(diǎn) 1、企的注冊(cè)資本增加，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)。 增資擴(kuò)股中的資金承受方為企本身，而非該企的股東，增資擴(kuò)股的資金屬于企的自有資本，不需要還本付息；即使分配紅利，也需要根據(jù)企經(jīng)營(yíng)狀況來決定，所以財(cái)務(wù)壓力較小。另外，增資擴(kuò)股的“資金”既可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物，還可以是場(chǎng)地使用權(quán)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，尤其是非現(xiàn)金出資，往往會(huì)比單純的籌集現(xiàn)金更能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，對(duì)企的發(fā)展影響更大。 2、可以通過增資擴(kuò)股的手段來調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東持股比例。 公司的發(fā)展要求公司要根據(jù)實(shí)際情況和外部形勢(shì)的發(fā)展，不斷調(diào)整公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東之間的持股比例，達(dá)到完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，而增資擴(kuò)股無疑是公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東持股比例的重要手段。 3、增資擴(kuò)股可以提高公司公信力，使企獲得某些法定資質(zhì)。 一個(gè)公司的規(guī)模越大，通常會(huì)被認(rèn)為實(shí)力越強(qiáng)，而增資擴(kuò)股就是擴(kuò)大公司規(guī)模，提高公司信用的重要手段之一。另外，在我國(guó)注冊(cè)資本達(dá)到一定數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)亦是獲得某些法定資質(zhì)的主要條件，那些注冊(cè)資本達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的公司，要想獲得相應(yīng)的法定資質(zhì)，必須進(jìn)行增資擴(kuò)股。 4、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。 戰(zhàn)略投資者可以給公司帶來資金、技術(shù)、銷售渠道等，讓公司的競(jìng)爭(zhēng)力在短期內(nèi)大幅提升。一家公司在不同的發(fā)展階段，需要引進(jìn)不同的戰(zhàn)略投資者，而增資擴(kuò)股是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的重要手段之一。 四、增資擴(kuò)股的缺點(diǎn) 1、程序復(fù)雜 增資擴(kuò)股屬于公司重大決策問題，因此，公司法第三十七條明確規(guī)定，股東會(huì)行使下列職權(quán)：…（七）對(duì)公司增加或減少注冊(cè)資本做出決議；…。公司法第四十三條第二款進(jìn)一步規(guī)定，股東會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過。也就是說，召股東會(huì)進(jìn)行表決是增資擴(kuò)股的必經(jīng)程序，而且采用的是資本多數(shù)決而非股東人頭決。另外，由股東會(huì)對(duì)增資做出特別決議后，還應(yīng)當(dāng)依法修改章程中有關(guān)注冊(cè)資本及股東認(rèn)繳出資的條款，并依法向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理變更登記。 2、公司增加資本后如果股東將來缺錢，不能從公司中撤出注冊(cè)資本。 如前所述，與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)金不同，公司通過增資擴(kuò)股融資到的資金性質(zhì)屬于公司的注冊(cè)資本，根據(jù)公司法相關(guān)規(guī)定，股東不得抽逃出資，因此，公司增加資本后，股東即使缺錢也不能隨意撤回出資，除非通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將自己的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去獲得資金或者通過復(fù)雜的減資程序撤回出資。 |