什么是權(quán)益融資
| 什么是權(quán)益融資 權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來交換資金。這將涉及到公司的合伙人、所有者和投資者間分派公司的經(jīng)營和管理責(zé)任。權(quán)益融資可以讓企創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報(bào)其它投資者，而是與它們分享企利潤并承擔(dān)管理責(zé)任，投資者以紅利形式分得企利潤。權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得需的所資本。 權(quán)益融資不是貸款，不需要償還，實(shí)際上，權(quán)益投資者成了企的部分所有者，通過股利支付獲得他們的投資回報(bào)，權(quán)益投資者一般具有三年或五年投資期，并期望通過股票買賣收回他們的資金，連同可觀的資本利得。 因?yàn)榘L(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益投資者要求非常苛刻，他們考慮的商計(jì)劃中只有很小的比例能獲得資金。權(quán)益投資者認(rèn)為，具有獨(dú)特商機(jī)會(huì)、高成長(zhǎng)潛力、明確界定的利基市場(chǎng)以及得到證明的管理層的企才是理想候選者。未能適合這些標(biāo)準(zhǔn)的企，獲得權(quán)益融資就會(huì)很艱難。許多創(chuàng)者不熟悉權(quán)益投資者使用的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)他們被風(fēng)險(xiǎn)投資家和天使投資者不斷拒絕時(shí)就會(huì)變得很沮喪。他們沒有資格得到風(fēng)險(xiǎn)資本或天使投資的原因，經(jīng)常不是因?yàn)樗麄兊纳探ㄗh不好，而是因?yàn)樗麄兾茨軡M足權(quán)益投資者通常使用的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)。 權(quán)益融資的作用 第一，權(quán)益融資籌措的資金具有永久性特點(diǎn)，無到期日，不需歸還。項(xiàng)目資本金是保證項(xiàng)目法人對(duì)資本的最低需求，是維持項(xiàng)目法人長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。 第二，沒有固定的按期還本付息壓力，股利的支付與否和支付多少，視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后的實(shí)際經(jīng)營效果而定，因此項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小，融資風(fēng)險(xiǎn)較小。 第三，它是負(fù)債融資的基礎(chǔ)。權(quán)益融資是項(xiàng)目法人最基本的資金來源。它體現(xiàn)著項(xiàng)目法人的實(shí)力，是其他融資方式的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。 權(quán)益融資的形式 天使投資者（business angel） 天使投資者直接將個(gè)人資本投資于新創(chuàng)企。天使投資者的原型可能是大約50歲、具有很高收入和財(cái)富、受過良好教育、作為創(chuàng)者很成功，而且對(duì)企初創(chuàng)過程感興趣的人。 天使投資者很有價(jià)值，因?yàn)樗麄冊(cè)敢膺M(jìn)行相對(duì)小額的投資。這使僅需要5萬美元的初創(chuàng)企能獲得權(quán)益融資，而不是多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家要求的最低100萬美元投資。 但是天使投資者很難尋找。大部分天使投資者仍然不為人所知，他們通過介紹人來篩選創(chuàng)者。為了找到天使投資者，創(chuàng)者應(yīng)該分散地利用他的熟人絡(luò)，看是否有人能給予適當(dāng)引見。 有一些組織起來的天使投資者團(tuán)體，如美國天使聯(lián)盟（Band of Angles），這是一個(gè)擁有150位前任或現(xiàn)任執(zhí)行官與創(chuàng)者的團(tuán)體，為初創(chuàng)企提供建議和資本。天使聯(lián)盟每個(gè)月都要集會(huì)，考慮3家初創(chuàng)企。它位于硅谷地區(qū)，已運(yùn)營8年多，對(duì)148家早期初創(chuàng)企投資了將近1億美元。 風(fēng)險(xiǎn)資本（venture capital） 風(fēng)險(xiǎn)資本是風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資于新創(chuàng)企以及有非凡成長(zhǎng)潛力的小企的資本。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資行的盈利特性，也因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資家過去為那些引人注目的成功企提供過融資，如Google公司、思科系統(tǒng)公司、易趣以及雅虎站，該行引起了極大關(guān)注。 但實(shí)際上，相對(duì)于天使投資者以及需要融資的企而言，風(fēng)險(xiǎn)投資家僅為很少的企提供了資本。請(qǐng)記住：美國這么大量的風(fēng)險(xiǎn)投資家每年僅投資大約三、四千家企，相比而言天使投資者要為3萬家企提供融資。而且，風(fēng)險(xiǎn)投資家每年僅有大約一半資金投向新企，其余投資則投向需要追加融資的現(xiàn)存企。 風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資偏好也非常狹窄。例如，2002年，20%的風(fēng)險(xiǎn)資本投資投向電腦軟件產(chǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)投資家知道，他們正在進(jìn)行有風(fēng)險(xiǎn)的投資，有些投資將不會(huì)成功。實(shí)際上，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司預(yù)期，大約15%~25%的投資會(huì)獲得巨大成功，25%～35%的投資獲得一定成功，25%~35%的投資能盈虧平衡，15%~25%的投資失敗。獲得巨大成功的企，必須足以彌補(bǔ)盈虧平衡企和失敗造成的損失。 然而，對(duì)于合格企來說，風(fēng)險(xiǎn)資本是權(quán)益融資的可行選擇。獲得風(fēng)險(xiǎn)資本融資的優(yōu)點(diǎn)在于，風(fēng)險(xiǎn)投資家在商界聯(lián)系極其廣泛，可向企提供超出投資的許多幫助。合格企按照與自己的發(fā)展時(shí)期相適應(yīng)的階段獲取資金。風(fēng)險(xiǎn)投資家一旦投資于某家企，隨后投資就會(huì)按輪次（round）（或階段）投入，這稱為后續(xù)投資（follow-on funding）。 獲得風(fēng)險(xiǎn)資本融資的重要部分是通過盡職調(diào)查（due diligence）過程，指的是調(diào)查潛在初創(chuàng)企價(jià)值并核實(shí)商計(jì)劃書中關(guān)鍵聲明的過程。 權(quán)益融資的另一種來源是，通過發(fā)起首次公上市向公眾出售股票。首次公上市是企股票面向公眾的初次銷售。當(dāng)企上市后，它的股票要在某個(gè)主要股票交易所掛牌交易。首次公上市是企重要的里程碑。 以上是小編為您整理的關(guān)于 什么是權(quán)益融資的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
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