中小企股權融資和債權融資的15種方式
| 為了解決中小企融資難問題，融資方式一直在升級，主要分為兩大類：一是債權融資，二是股權融資。相信通過多數模式可以滿足中小企小額靈活的融資需求。 一、債權融資模式 1、國內銀行貸款 銀行貸款是指銀行以一定的利率將資金貸放給資金需要者，并約定期限歸還的一種經濟行為。在很多國家，銀行貸款在企融資總額中所占的比重都是最高的。企對融資的需求不同，對融資渠道的選擇就不同。如果需要一種風險小、成本低的資金，銀行貸款是最合適的。建立良好的銀企關系，合理利用銀行貸款，是中小企解決資金困難，取得經營成功的重要手段。 2、國外銀行貸款 國外銀行貸款，顧名思義，是由外資銀行向企提供的貸款。在我國加入世界貿易組織協議中，對于銀行的放是逐步推進的。目前，我國金融監管當局已經取消了中資企向外資銀行申貸的審批，取消了對外資金融機構外匯務對象的限制，這意味著以前只有對三資企、港澳臺和外國人提供外匯務的外資銀行，可以把外匯務服務對象擴大到中國境內所有單位和個人。 由于現獲準在華經營的都是世界著名并在全球擁有廣泛分支機構且與同簽有協議的大銀行，通過這些銀行辦理外匯務，不僅可以節省時間，而且節省了資金在途的利息，還可以免去因中外銀行間的中轉而額外支付的手續費。在不久的將來，外資銀行、中資銀行、合資銀行可以在完全相同的領域和條件下，向所有的中國企和居民提供全方位的服務。 外資銀行展的外匯和人民幣務為中小企間接融資辟了新的渠道，可以為中小企發展提供及時的資金支持。 3、發行債券融資 債券是企直接向社會籌措資金時，向投資者發行，承諾按既定利率支付利息并按約定條件償還本金的債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(或債券持有人)即債權人。《公司法》規定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企或者兩個以上的國有獨資主體投資設立的有限責任公司，為了籌集生產經營資金，可以發行公司債券。 4、民間借貸融資 民間借貸是指自然人之間或自然人與法人、其他組織之間的借貸關系。在我國，民間借貸活動一直游離于現行金融體制之外，處于地下狀態。民間借貸多發生在經濟較發達、市場化程度較高的地區，例如我國廣東、江浙地區。這些地區經濟活躍，資金流動性強，資金需求量大。 市場存在現實需求決定了民間借貸的長期存在并且務興旺，這種需求表現為：一方面，國有商銀行對中小企普遍存在一定程度的“忽視”，中小企出于自身生存和發展的要求，迫切需要資金支持，但在正規融資渠道又受到長期排斥。另一方面，民間又確有大量的游資找不到好的投資渠道。正是這樣的資金供求關系催生了民間借貸，并使之愈演愈烈。 5、信用擔保融資 信用擔保作為一種特殊的中介活動，介于商銀行與企之間，它是一種信譽證明和資產責任保證結合在一起的中介服務活動。擔保人提供擔保，來提高被擔保人的資信等級。另外，由于擔保人是被擔保人潛在的債權人和資產所有人，因此，擔保人有權對被擔保人的生產經營活動進行監督，甚至參與其經營管理活動。 6、融資租賃 融資融資租賃指實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。融資租賃和傳統租賃一個本質的區別就是：傳統租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時間計算租金。 二、股權融資模式 7、股權出讓融資 股權出讓融資，是指中小企出讓企的部分股權，以籌集企所需要的資金。按所出讓股權的價格與其賬面價格的關系，股權出讓融資可以劃分為溢價出讓股權、平價出讓股權和折價出讓股權；按出讓股權所占比例，又可以劃分為出讓企全部股權、出讓企大部分股權和出讓企少部分股權。 8、資擴股融資 增效擴股融資，是指中小企根據發展的需要，擴大股本，融入所需資金。按擴充股權的價格與股權原有賬面價格的關系，可以劃分為溢價擴股、平價擴股；按資金來源劃分，可以分為內源增資擴股(集資)與外源增資擴股(私募)。 9、產權交易融資 產權交易是企財產所有權及相關財產權益的有償轉讓行為和市場經營活動，是指除上市公司股份轉讓以外的企產權的有償轉讓。可以是企資產與資產的交換、股份與股份的交換，也可以是用貨幣購買企的資產，或用貨幣購買企的股份，也可以是幾種形式的綜合。 10、杠桿收購融資 杠桿收購是指主要通過債務融資，即增加公司財務杠桿力度的辦法籌集收購資金來獲得對目標企的控制權，并用目標公司的現金流量償還債務。在杠桿收購中一般借入資金金占收購資金總額的70%-80%，其余部分為自有資金。通過杠桿收購方式重新組建后的公司總負責率為85%以上。 11、引進風險投資 風險投資(Venture Capital)是一種投資于極具發展潛力的高成長性風險企并為之提供經營管理服務的權益資本。風險投資的運營主要分為資金的進入、風險企的生產經營和風險資本的退出這三個階段。一個風險企從創到發展壯大一般則要經過種子期、創建期、擴展期和成熟期四個階段。 12、投資銀行投資 投資銀行是資本市場的專家。企在上市公募集資金之前可以先通過私募引入投資銀行的投資，使其成為企的戰略投資者。這一方面能吸引新的股東注資入股，提高企的知名度；另一方面，投資銀行也可以利用自己的資源，輔導企良性成長。 13、國內上市融資 我國的股票市場正處于發展階段。對于企中符合發行股票要求的企來說，可以考慮利用股票市場籌集所需資金。股票融資的目的不盡相同。中小型企發行股票不單單是為了籌集資金，也有的是為了使企進一步發展壯大。但由于最近國內股市不景氣，所以一般企在國內上市后都融不到資金。 14、境外上市融資 境外上市融資，是企根據國家的有關法律在境外資本市場上市發行股票融資的一種模式。目前我國企實際可選擇的境外資本市場包括美國紐約股票交易所和美國納斯達克股票市場、美國OTC市場。 企在美國上市可以提升公司知名度、影響力，展示品牌形象的重要舞臺。 成為上市的公司可以大大提高知名度，媒體給予一家上市公司的關注遠遠高于私人企，獲得名牌效應，積聚無形資產--更易獲得信貸、管理層個人名聲、吸引人才去，更好地聚集人氣，樹立企信心，具有良好的“廣告效應”。 企上市后必然成為所有財經媒體、廣大投資者每天關注的對象。能夠提高公司在市場上地位及知名度，贏取顧客信供應商的信賴，具有巨大的“信用建立效應”，增加公司的透明度，具有天然的信任感，有助于在間接融資市場上建立較高的信譽，便于銀行以較有利條款批出信貸額度，在投標競爭中也往往占據有利地位。 從產競爭角度來講：一方面上市可以支持企更高速地成長以取得在同行領先的時機；另一方面如果同行競爭者均已上市企同樣需要充足資本與競爭對手對抗。 15、買殼上市融資 所謂買殼上市，是指非上市公司通過收購控股上市公司來取得上市地位，然后利用反向收購的方式注入自己的有關務和資產。這種方式就是非上市公司利用上市公司的“殼”，先達到絕對控股地位，然后進行資產和務重組，利用目標“殼”公司的法律上市地位，通過合法的公司變更手續，使自己成為上市公司。與之相對應的還有借殼上市。此外，私人公司并入上市公司后，持有多數股權(通常是90%)。與傳統IPO相比，反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優勢。 |
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