其中：營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金

上述公式并不復雜,但現實中,由于種種原因,出現了很多奇葩的測算案例：

案例一：負負得

借款人報表中存貨和應收賬款的金額較低，而應付賬款和預收賬款的金額較高，前后之差為負值,這樣,計算出的營運資金周轉次數為負，營運資金量為-2000萬元。但業務部門表示借款人需投入約4億元支持子公司的項目建設，所以公式中其他渠道提供的營運資金為-40000萬元，得出新增流動資金貸款需求為-2000萬元-（-40000萬元）=38000萬元。

其他渠道提供的營運資金是指借款人通過其他融資方式（如發行債券、股東借款、融資租賃等）獲得的用于日常經營周轉的資金，屬扣除項，最低值為0。如果取負值，則意味著其他方面的支出將占用企業的營運資金。借款人其他方面（如對外投資、項目建設）存在資金缺口，不能用流動資金貸款彌補，否則屬貸款挪用，違反貸款用途的要求。

還有一種“負負得”的情形：借款人短貸長用，流動資產遠低于流動負債，按照“自有資金=流動資產-流動負債”的公式計算出自有資金為負，然后“營運資金量－借款人自有資金”，負負得，就得出一個較大的數字，再套入“新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金”，得出新增流動資金貸款需求。而從測算流貸需求的本質上講，如果借款人沒有能夠投入流動資金的自有資金，則此處的自有資金取值應該為0，不應取負值，否則同樣屬于利用流動資金貸款彌補其他用途的資金缺口。

案例二：營運資金周轉次數小于1

營運資金周轉次數的計算公式為：360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)

有的項目在測算中，應收賬款和存貨金額畸高，應收賬款接近甚至超過全年銷售收入，存貨遠高于全年成本，得出營運資金周轉次數小于1，再套入“營運資金量＝預計銷售收入×（1－銷售利潤率）/營運資金周轉次數，由此得出營運資金量是全年銷售收入的數倍，再得出需新增流動資金貸款的結論。

這種測算反映出該企業的大量資金被應收帳款和存貨占用，原因可能是：（1）企業實際情況如此；（2）企業并非制造業企業，經營業務特殊，高應收賬款和存貨也不會影響企業經營，或高額應收賬款和存貨僅是年末時點數，與全年均值差別較大；（3）為保證測算出的營運資金量能夠覆蓋我行擬提供的貸款金額，不合理地調高了應收賬款和存貨。如是第一種情況，我們應考慮的就不再是需求測算，而是為該企業提供授信是否合理的問題；如是后兩種情況，則涉及如何合理測算貸款需求。

其實，銀監會的流動資金貸款管理辦法希望通過對流動資金貸款的合理測算，做到既滿足企業常經營對流動資金貸款的需求，同時又防止因超過實際需求發放貸款而導致的貸款挪用。辦法的核心在于“合理測算需求，防止超額授信”，絕非為測算而測算。罔顧企業實際情況，機械套用公式屬于“不合理測算”；罔顧常商業邏輯，過分調低企業周轉率也屬于“不合理測算”；罔顧貸款用途，以企業其他用途缺乏資金為由申請流動資金貸款更屬于“不合理測算”。

有人可能會說，監管部門未免管得太細。不過，我們也要看到現實中大量存在的超額融資現象，有的風險就由超額融資誘發。

如何合理測算流動資金貸款需求？如何在防范超額融資和挪用貸款的前提下，又合理地考慮企業的新增需求呢？筆者建議關注以下幾點：

1、考慮企業經營狀態的變動。測算公式中各項參數的取值不宜完全采用前一年度的財務報表數據，企業在未來一年的周轉情況不可能與上年完全一致，經營策略、業務規模、產品結構、管理水平的變化都會改變周轉率。宜根據借款人報表記載的周轉特點加上對未來發展的合理預測，適當調整財務數據，必要時還要考慮一定的保險系數。比如，未來一年企業將擴大銷售規模，同時延長下游客戶的付款期限；或者企業的采購渠道將改變，上游客戶在原料價格上給予一定優惠但要求提高預付款比例等。

2、合理確定各項均值。測算周轉率的第一步是確定應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款和存貨的平均余額，一般取上年報表年初年末的平均值，但有時兩頭時點余額無法反映全年情況，可取企業每季度或每月的平均值，同時考慮企業未來一年的變化。但如進行調整需說明原因，比如集團母公司對借款人年末應收款和預付款考核嚴格，所以借款人在年末會不常地壓降這兩項余額，年末值無法代表企業實際情況。

3、考慮票據的因素。企業的應收款還包括票據化了的應收票據，所以應收賬款金額可以增加應收票據，但同時應付賬款中也應增加應付票據。

4、扣除非營運資金。如企業在進行固定資產建設，應付賬款可能包括應付的設備購置款、工程款等用于固定資產建設的款項，預付賬款中也會包括預付的設備購置款、工程款等，這些非日常經營周轉的資金應予扣除。

5、考慮不同行業或企業的特殊性。由于行業運行特征、企業經營風格不同，會呈現出不同特點的貸款需求，建議根據企業自身特點差異性地估算。例如某些行業（如制糖行業）的原料采購具有較強的季節性，資金需求同樣具有季節性；某些中小企業獲得臨時大額訂單，融資需求猛增；或者某些企業需提前支付大額租金等。

6、選擇其他測算方法。流動資金貸款管理辦法提供的公式僅是測算貸款需求的參考辦法，其他一些財務成本管理方面的書也會介紹企業資金需求量的測算方法，都可以使用，但應說明使用其他測算方法的原因和合理性。

附：一個恰當測算流貸需求的案例

在上篇《如何確又恰當地測算流動資金貸款需求? 》中，我們指出了流貸測算的幾種錯誤做法。同時也提出，在運用銀監會測算公式的時候，為使測算合理貼切，可考慮以下五個因素的影響，適當進行調整：

1、考慮企業經營狀態的變動

2、合理確定各項均值

3、考慮票據的因素

4、扣除非營運資金

5、考慮不同行業或企業的特殊性

今天就編制一則案例來探討一下測算的具體方法。

某熱電廠申請短期流動資金貸款，近兩年的有關財務數據如下：

單位：萬元

由于下游熱力需求企業尚未全部投產，該熱電廠的供熱產能未完全釋放，隨著下游用熱企業陸續投產，預計2016年熱力銷售增加，但同時國家下調了燃煤發電企業標桿上網電價，兩因素疊加預計2016年銷售收入將增長10%。

直接根據報表數值并套用銀監會的測算公式可得出：

2015年營運資金周轉次數=360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數）=360/（27.70+52.45-65.25+6.32-0.08）=17.03次。

預計2016年營運資金周轉情況與2015年相近，則：

2016年營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數=156900萬元×（1-24.08%）×（1+10%）/17.03次=7694萬元。

通過與企業的深入溝通，了解到以下情況：

其一，承兌匯票是企業重要的結算方式（主要是與用熱企業結算），應收/應付款中應考慮票據的因素；

其二，企業年末會與下游客戶集中結算，年末應收賬款和應收票據的金額相對較低，通過查閱企業2015年各月末報表，應收賬款平均余額約25000萬元，應收票據平均余額約12000萬元，企業表示2016年即使銷售收入增長，應收賬款和應收票據的平均余額也將控制在該水平；

其三，該熱電廠在進行環保設施升級改造，應付賬款包含應付環保設施購置款和建設施工款，查詢企業應付賬款的債權人名單，其中包含與日常原燃料采購無關的環保設備供應商、建設施工企業等，扣除與原燃料采購無關的款項后，應付賬款平均余額約2760萬元；

其四，2014年末（2015年初）預付款中也包含少量的預付設備購置款，扣除預付設備購置款后的金額為1000萬元。

根據上述情況重新測算：

應收賬款周轉率=營業收入/（應收賬款平均余額+應收票據平均余額）=156900萬元/（25000萬元+12000萬元）=4.24次，應收賬款周轉天數為84.89天；

應付賬款周轉率=營業成本/（扣除非營運資金的應付賬款平均余額+應付票據平均余額）=119120萬元/（2760萬元+0萬元）=43.16次，應付賬款周轉天數為8.34天；

預付賬款周轉率=營業成本/扣除非營運資金的預付賬款平均余額=119120萬元/885萬元=134.60次，預付賬款周轉天數為2.67天。

合理調整基礎數據前后的周轉天數如下：

根據企業實際情況調整后，營運資金周轉次數=360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數）=360/（27.70+84.89-8.34+2.67-0.08）=3.37次，則營運資金量為38890萬元。

調整后的營運資金量為38890萬元，比調整前的7694萬元大大增加了。根據企業15億元的年營業收入來看，僅就經驗判斷，調整后的數據也更為合理。